房企不惜代价拿地逻辑：对赌限价令政策不会长久

【建材网】5月20日下午，房企在北京市东城区和平里北街土地交易大厅的不惜拍卖现场，周伟(化名)置身于一片兴奋与躁动中。代价对赌

通州区台湖镇两宗土地的拿地拍卖，21家企业你来我往，逻辑令政将价码依次抬高，房企其中一块土地竟以溢价率230%成交，不惜而北京土地市场上一次出现此种盛况还是代价对赌两年前的事。

在楼市调控亦步亦趋、拿地“限价令”重压下的逻辑令政北京，房企为何如此不惜代价。房企周伟想起近日某论坛上同行的不惜一种观点：现在的调控政策不得要领，未必长久，代价对赌等到在拍得土地上建成房屋销售时，拿地这些政策恐怕已不复存在。逻辑令政

久违的跳价者

“七亿!”5月22日，“大兴区魏善庄镇北区西区AA-25地块F3其它类多功能用地”进行现场拍卖。在该地块竞拍至6.3亿元时，竞争中东亚新华地产并未按照常规进行举牌，而是直接报出了价格。由于此时的竞价阶梯为1000万元，东亚新华的这一报价，直接跳过了7个竞价阶梯。

这一插曲引起现场一阵骚动。经验丰富的竞价者们很快读出这一举动背后的含义：若没有足够的实力和决心，房企断然不会跳价，此举只会暴露自己的急躁情绪。

没想到的是，几分钟后，同样的戏码再次上演。当该地块的报价达到7.5亿元时，东亚新华再次跳过5个竞价阶梯，直喊“8亿”。引得围观者惊叹。

然而，过早暴露野心的竞争者较终未能如愿以偿。经过78轮的漫长竞价，北京城建较终以11.15亿元成功拿下该地块，土地溢价率为102%。竞价结束后，当中国证券报记者上前追问时，输赢双方均一言不发，迅速离开。

“跳价”现象在北京土地市场并不陌生。在2010年数宗“地王”拍卖中，几乎均出现过“跳价”现象，无论竞争者较终能否中标，其当仁不让的豪情总会引发众人瞩目。

进入5月下旬，北京土地市场似乎“梦回2010”。久违的跳价只是其中一个缩影。

5月20日，“通州区台湖镇B-23多功能地块”以8.25亿元的价格被北京世纪鸿地产竞得，竞价62轮，溢价率为230%，楼面价13136元/平方米。

5月20日，“通州区台湖镇B-03住宅用地”以11.25亿元的价格上限、配建7.1万平方米公租房的代价被泰禾地产竞得，竞价71轮，溢价率48%。剔除保障房面积后，楼面价达19053元/平方米。

5月22日，“大兴区魏善庄镇北区西区AA-25地块F3其它类多功能用地”以11.15亿元的价格被北京城建收入囊中，竞价78轮，溢价率为102%，折合楼面价6051元/平方米。

5月22日，“大兴区旧宫镇绿隔地区建设旧村改造二期A2-1地块”以12.82亿元的价格上限、配建10500平方米保障房的代价被保利首开联合体竞得，竞价39轮，溢价率为49%，折合楼面价18870元/平方米，剔除保障房后楼面价22320元/平方米。

经过此役，在通州台湖和大兴旧宫区域，又有“面粉贵过面包”之势。

对赌“限价令”

在“钢地板”不断抬升的情况下，房子卖到多少才能有得赚?有业内人士估算，按照通州台湖两宗土地的价格，算上建安、资金和运营等成本，未来房价恐将迈入3万元大关。而大兴旧宫区域，则在几家龙头房企的推动下，向4万元的门槛冲击。

综合交通、配套、升值潜力等因素，上述价格能否被市场接受尚待观察。但在入市之前，项目必须首先迈过“限价令”的门槛。

按照当前北京市的限价原则，若项目的后期价格明显高过前期、项目价格明显高过同区域同类型其他房源和二手房价格，将不予发放预售许可证。今年以来，上述地块所在的通州和大兴，已有不少项目“中招”。

在地价如此高企的情况下，若房价“出类拔萃”其结果可想而知。那么，这些项目将如何获得预售许可证，保证利润率?

周伟并未正面回答问题，却向记者展示了一套逻辑：一个项目从拿地到开发，再到销售，通常需要一两年。若企业认为出手时机不佳，很容易通过合适的理由推迟入市时间。而两年以后，“限价令”恐已不复存在。

周伟说，在当前北京的房地产界，这种对赌心态普遍存在，多数开发商相信，这种行政色彩浓厚的限价政策不会长久。开发商的筹码，便是市场供应的骤然减少和房价上涨预期的不断升温。

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